34.答：(1)信貸條件靈活，可供選擇的幣種多，拆借的期限、金額和交割地點等，均可由拆借雙方協(xié)商確定。

(2)貨幣市場業(yè)務與外匯市場業(yè)務緊密相連。

(3)沒有二級市場，銀行同業(yè)拆借可稱之為是無形的。加之拆借資金的期限極為短暫，基本上不存在對二級市場的需求。所以，歐洲銀行同業(yè)拆借市場只是一級市場業(yè)務，而不存在二級市場。

35. 聯(lián)系：從從事國際金融業(yè)務和角度講，這兩種類型的國際金融市場都屬于國際金融市場的范疇。

區(qū)別：歐洲貨幣市場和傳統(tǒng)的國際金融市場首先是從歷史發(fā)展的不同而對國際金融市場總體所進行的分類。其次，由于兩種國際金融市場產(chǎn)生的基礎不同，傳統(tǒng)的國際金融市場是國內金融市場的自然外延，而歐洲貨幣市場主要是制度安排的產(chǎn)物。最后，由于兩種市場交易對象的不同，傳統(tǒng)國際金融市場的交易對象是市場所在國貨幣，而歐洲貨幣市場的交易對象是境外貨幣，并且由于交易對象的不同，決定了交易主體之間是非居民與非居民的關系，使得其在外匯制度上也顯著不同。

36. 答：國際儲備的結構管理的基本原則是：統(tǒng)籌兼顧各種儲備資產(chǎn)的安全性、流動性與盈利性。安全性是指儲備資產(chǎn)有效、可靠和價值穩(wěn)定。流動性原則是指儲備資產(chǎn)應具有較高的變現(xiàn)能力，一旦有對外支付和干預市場需要時，能隨時轉化為直接用于國際支付的支付手段。盈利性原則是指在具備安全性和流動性的基礎上，應盡可能地使儲備資產(chǎn)增值、創(chuàng)利。應始終把安全性和流動性放在第一位，而把盈利性放在第二位。要在安全性與流動性得到充分保證的前提下，求得足夠高的盈利性。

六、論述題

37.答：歐元的啟動，是國際經(jīng)濟、金融領域里的一件大事，是歐洲經(jīng)濟一體化進程的里程碑。它不僅使歐盟國家的貨幣體制產(chǎn)生了巨大的變革，也會對未來的國際貨幣制度產(chǎn)生深遠的影響。

首先，對美元在國際金融格局中的主導地位直接提出了挑戰(zhàn)。雖然美國經(jīng)濟在世界經(jīng)濟中的比重在降低，但美元仍然是最主要的國際貨幣之一，而且無論是在國際經(jīng)濟舞臺上還是要在重要的國際金融組織中，美國意志的影響似乎都在潛移默化地加強。這種現(xiàn)實對于整體實力已經(jīng)接近甚至可能超過美國的歐盟來說，無論如何都是不愿接受美元的競爭關系必然會對世界經(jīng)濟格局產(chǎn)生實質性的影響。

其次，對現(xiàn)行國際貨幣體系提出了挑戰(zhàn)。歐元啟動后，首批11個國家在國際貨幣基金組織的份額合并達到37%，而且這些國家已經(jīng)對在國際貨幣基金組織及其他相關國際機構中的代表權問題達成了一致。與美國不足20%的基金份額相比，歐盟國家有望在此后的國際政治經(jīng)濟舞臺上掌握更大的話語權。相應地，以美元為主導的國際貨幣體系必然會發(fā)生重大變化，甚至進行徹底改革。

再次，對傳統(tǒng)的國家主權提出了挑戰(zhàn)。放棄本民族鐘愛的貨幣，追求一種全新的、仍然充滿變數(shù)的區(qū)域共同貨幣，是各國讓渡經(jīng)濟主權的冒險之舉。在放棄貨幣、匯率、貿(mào)易等諸多政策權力后，一旦內部均衡問題的嚴重性超過外部均衡，歐元區(qū)的穩(wěn)定性就會面臨沖擊和危險，現(xiàn)實中統(tǒng)一貨幣政策與分散財政政策之間始終難以協(xié)調。事實上，迄今為止對區(qū)域共同貨幣的懷疑態(tài)度仍然存在，關于歐元實踐能否經(jīng)得起時間考驗的爭議還在繼續(xù)。

最后，對地區(qū)和世界經(jīng)濟的長遠發(fā)展具有深遠的影響。受到歐元成功啟動的鼓舞，建立區(qū)域共同貨幣的議題也被許多其他國際經(jīng)濟組織提上日程。

38.答：(1)一國際收支均衡與否是影響該國貨幣對外比價的直接因素。其基本原理是，國際收支的均衡與否，直接反映著該國外匯市場外匯供應的變化情況。國際收支順差，使該國在原有供求基礎上形成的均衡匯率因順差所導致的外匯供大于求而發(fā)生變化。即導致該國外匯市場上外匯匯率下浮，該國貨幣匯率上升。相反，如果一國國際收支出現(xiàn)逆差，包括逆差的增加和順差的減少，使得流入該國的外匯減少，從而導致外匯匯率上浮，該國貨幣匯率下降，該國貨幣對外貶值。

(2)一國通貨膨脹狀況是影響該國貨對外比價的根本的、長期的因素。一國通貨膨脹的高低，實際上反映著該國貨幣在國內的購買力，而匯率則是其國際購買力的反映。所以，一國通貨膨脹變化影響該國貨幣匯率變化的基本原理是：通貨膨脹狀況的變化，在絕大多數(shù)情況下，是對一國貨幣供應量的反映，所以，通貨膨脹狀況直接對一國外匯市場的需求產(chǎn)生影響。如果一國通貨膨脹率提高，在外匯供應一定的條件下，就會使該國外匯市場在原有匯率基礎上所形成的供應均衡，因需求增加而呈現(xiàn)出外匯供應小于外匯需求的狀況。于是，外匯匯率上升，本幣匯率下降。反之亦然�，F(xiàn)實經(jīng)濟社會中，衡量通貨膨脹變化的指標主要有三種：生產(chǎn)者價格指數(shù)、消費者價格指數(shù)和零售價格指數(shù)。

(3)一國利率變化，同時對該國外匯市場的外匯供應產(chǎn)生影響。利率變化對外匯影響的基本原理是，在開放經(jīng)濟條件下，利率調整同時影響一國外匯市場的供求。提高利率，可以吸引國際短期資本流入，從而增加本國外匯市場的外匯供應;同時，由于提高利率而減少了本國貨幣的供應量，從而產(chǎn)生了抑制外匯需求的效果。所以，在原有匯率基礎上形成的供應均衡則會因為利率的提高而出現(xiàn)外匯供應增加、外匯需求減少的狀況，從而可使外匯匯率下降，本幣匯率上升。

(4)一國GDP增長率的變化、匯率政策以及一些突發(fā)的、重大的政治事件，常常也會對外匯市場產(chǎn)生重大的影響。①一國GDP增長率影響匯率的基本原理是，一國GDP增長幅度過快時，反映出該國經(jīng)濟發(fā)展速度較快，國民收入增加，消費能力也隨之增強。在這種情況下，該國中央銀行將有可能提高利率，緊縮貨幣供應，國家經(jīng)濟的良好表現(xiàn)及利率的上升會增加該國貨幣的吸引力，從而促使該國貨幣匯率提高。反之亦然。因此，一般來說，高經(jīng)濟增長率會推動本國貨幣匯率的上漲，而低經(jīng)濟增長率則會造成該國貨幣匯率下跌。②當一些重大國際政治事件發(fā)生時，也會對相關匯率生產(chǎn)較為劇烈的影響。重大政治事件影響匯率變化的基本原理是：任何重大政治事件發(fā)生后，其很有可能對未來的經(jīng)濟社會產(chǎn)生一定的影響，進而會影響到該國外匯市場的外匯供求。所以，當該事件有可能使一國外匯市場的外匯供應減少時，則該國貨幣匯率下降，外匯匯率上升。反之亦然。③一國匯率政策對該國貨幣匯率的影響是最為直接和明確的。當該國貨幣當局明確表示要采取穩(wěn)定的匯率政策時，本國貨幣匯率上升或下降的趨勢就會減緩，否則，如果該國貨幣當局對本國貨幣匯率采取放任的態(tài)度，則會加劇本國匯率上升或下降的趨勢。

想了解更多自學考試相關信息，如自學考試試題、自學考試報名、自學考試時間等信息，請關注唯學網(wǎng)自學考試欄目，小編會第一時間更新最新信息。