中國人民銀行副行長陳雨露在《中國金融》“社會融資規(guī)模與金融業(yè)綜合統(tǒng)計”文章表示，編制社會融資規(guī)模，開展金融業(yè)綜合統(tǒng)計，是經濟金融形勢快速發(fā)展的必然要求。與此同時陳雨露在文章中比較了社會融資規(guī)模和貨幣供應量兩個經濟指標的所代表的不同的經濟含義及傳導過程。

文章表示，大量統(tǒng)計和計量分析表明，社會融資規(guī)模和貨幣供應量，與貨幣政策最終目標和操作目標之間存在較強的相關性，兩者對貨幣政策最終目標的影響以及對操作目標的反應大體是一致的。貨幣供應量長期扮演貨幣政策中介目標的角色，作為來自于資產端的“鏡像”指標，社會融資規(guī)模是對貨幣供應量的有益對照和補充，兩者從不同的維度更加豐富地反映貨幣政策的傳導過程。

以下是文章全文：

黨中央、國務院高度重視金融業(yè)綜合統(tǒng)計工作。2015年10月，習近平總書記在《關于〈中共中央制定國民經濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議〉的說明》中明確指出，要“統(tǒng)籌負責金融業(yè)綜合統(tǒng)計，通過金融業(yè)全覆蓋的數據收集，加強和改善金融宏觀調控，維護金融穩(wěn)定”。2016年3月，李克強總理在《政府工作報告》中提出，“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，今年廣義貨幣M2預期增長13%左右，社會融資規(guī)模余額增長13%左右�！边@是《政府工作報告》首次提出社會融資規(guī)模余額增長目標，標志著社會融資規(guī)模與廣義貨幣供應量一起成為貨幣政策的調控指標。

在2016年人民銀行工作會議上，周小川行長提出，要加快推進金融業(yè)綜合統(tǒng)計體系建設，積極開展地區(qū)試點。2016年4月，人民銀行和銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會決定在天津、廣東、浙江、安徽四省市開展金融業(yè)綜合統(tǒng)計試點工作，我國金融業(yè)綜合統(tǒng)計工作進入了新的發(fā)展階段。

編制社會融資規(guī)模，開展金融業(yè)綜合統(tǒng)計，是經濟金融形勢快速發(fā)展的必然要求

金融創(chuàng)新快速發(fā)展。近年來，我國金融業(yè)發(fā)展明顯加快，形成了多樣化的金融機構體系，金融市場交易規(guī)模和交易方式日趨多元和復雜，融資渠道、金融工具、金融產品日益豐富。這使得貸款在社會融資規(guī)模中的比例明顯下降，其他方式融資的規(guī)模與占比顯著上升。2015年，除人民幣貸款外的其他方式合計融資4.1萬億元，是2002年的25倍;占社會融資規(guī)模增量的26.9%，比2002年提高了18.8個百分點。其中，直接融資達3.7萬億元，是2002年的37倍;銀行表外融資5778億元，而在2002年這些表外業(yè)務量幾乎可以忽略不計。隨著金融創(chuàng)新的快速發(fā)展和資產流動性的快速上升，金融體系的內在關聯(lián)性與復雜性大幅提升，金融風險集聚、擴散、傳染路徑更加復雜和隱蔽，這對傳統(tǒng)的金融統(tǒng)計分析框架及其有效性、準確性提出了嚴峻挑戰(zhàn)。

貨幣傳導機制變化。從傳統(tǒng)意義上講，貨幣政策傳導機制主要依賴銀行體系，只要把銀行業(yè)的情況搞清楚，就基本上能夠掌握貨幣政策的傳導過程和實施效果。但是，隨著新型金融業(yè)態(tài)的不斷涌現，我國金融業(yè)已經從過去單一的銀行業(yè)，演變?yōu)殂y行、證券、保險等多業(yè)并存的大金融業(yè)。截至2015年末，我國金融業(yè)(涵蓋銀行業(yè)金融機構、證券公司、期貨公司和保險公司，不包括中央銀行)總資產達218.71萬億元，比2006年末增長了4倍。其中，銀行業(yè)、保險業(yè)和證券公司總資產分別為199.35萬億元、12.36萬億元和7.01萬億元，分別比2006年末增長了3.5倍、5.3倍和8.8倍，保險業(yè)和證券公司的資產擴張速度明顯快于銀行業(yè)。雖然銀行體系仍然是我國貨幣政策傳導的主要渠道，但金融體系結構的深刻變化使貨幣政策的操作環(huán)境、傳導渠道發(fā)生了重大改變，保險公司和證券公司的投資經營行為對商業(yè)銀行的影響也日益加深。

金融調控面臨挑戰(zhàn)。一方面，從實施貨幣政策的角度來看，目前，人民幣貸款已不能完整反映金融與經濟的關系, 也不能全面反映實體經濟的融資規(guī)模。貨幣與信貸的關系變得日益模糊，兩者的匹配程度不斷下降。理論研究與政策操作都需要能全面、準確地反映金融與經濟關系的更大口徑的統(tǒng)計指標。另一方面，從維護金融穩(wěn)定的角度來看，近年來，國際金融組織和各國央行對中央銀行職能的認識不斷深化，除負責制定和實施貨幣政策外，還特別強調中央銀行要加強宏觀審慎管理，有效防范系統(tǒng)性金融風險，維護金融穩(wěn)定和金融安全。要履行好上述職能，中央銀行的判斷和決策必須基于對大量經濟金融數據信息的掌握，不但要求及時和準確獲得信息，而且要求擴大統(tǒng)計和監(jiān)測范圍，掌握更為豐富的信息，全面把握金融業(yè)整體運行和發(fā)展狀況。

國際金融危機教訓。美國次貸危機之所以會迅速演變成大蕭條以來最嚴重的國際金融危機，一個重要原因是當時的金融統(tǒng)計制度存在嚴重缺陷，危機發(fā)生前無法全面反映金融業(yè)發(fā)生的深刻變化并及時預警，危機發(fā)生后又無法通過統(tǒng)計信息準確地判斷和評估危機擴散程度以及傳染風險。為此，國際金融組織和主要經濟體中央銀行深刻總結經驗教訓，紛紛強化央行職能，修訂法律框架，完善統(tǒng)計制度，擴大統(tǒng)計范圍。中央銀行的金融統(tǒng)計已從傳統(tǒng)的圍繞貨幣政策的職能統(tǒng)計，轉向既為貨幣政策服務、又為維護金融穩(wěn)定和金融監(jiān)管服務的全面統(tǒng)計，構建起銀行、證券、保險及境內外相互協(xié)調的綜合金融統(tǒng)計體系。同時，通過統(tǒng)計信息標準化等手段，從源頭上推動和促進各類金融信息的共享與協(xié)調。

金融統(tǒng)計客觀需求。近年來，我國金融統(tǒng)計工作取得了長足發(fā)展。但現行的以部門統(tǒng)計、職能統(tǒng)計和靜態(tài)統(tǒng)計為主的金融統(tǒng)計體系仍存在不足，主要表現在以下方面：金融統(tǒng)計覆蓋范圍不全，宏觀經濟金融形勢監(jiān)測所需的部分金融行業(yè)統(tǒng)計信息不足;創(chuàng)新型金融機構和結構型金融產品統(tǒng)計信息缺失;風險傳染監(jiān)測手段嚴重不足，缺乏跨機構、跨市場、跨境交易的橫向監(jiān)測;信息共享基礎薄弱，統(tǒng)計分類、標準和定義各異，無法以整體視角審視金融市場風險。

編制社會融資規(guī)模，是開展金融業(yè)綜合統(tǒng)計工作的先行探索和有益嘗試

為應對國內外復雜多變的經濟金融形勢，滿足宏觀調控的實際需要，人民銀行于2010年11月開始研究、編制社會融資規(guī)模指標。2010年12月召開的中央經濟工作會議首次提出“保持合理的社會融資規(guī)�！边@一概念。2011年初，人民銀行正式建立社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計制度，并開始按季向社會公布社會融資規(guī)模增量季度數據，2012年起改為按月公布;自2014年起，按季公布各地區(qū)(省、自治區(qū)、直轄市)社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計數據;自2015年起，開始編制并按季發(fā)布社會融資規(guī)模存量數據，2016年起改為按月發(fā)布。至此，社會融資規(guī)模已經形成了一個涵蓋增量和存量、絕對額和增速、年度和月度數據、全國和地方數據的相對完整的指標體系。

社會融資規(guī)模統(tǒng)計和金融業(yè)綜合統(tǒng)計之間存在十分密切的關系。一方面，編制社會融資規(guī)模是金融業(yè)綜合統(tǒng)計的先行探索。社會融資規(guī)模是一個高度概括的指標，是指實體經濟(非金融企業(yè)和住戶)從金融體系獲得的資金。其中，增量指標是指一定時期內(每月、每季或每年)獲得的資金額，存量指標是指一定時期末(月末、季末或年末)獲得的資金余額。這里的金融體系是整體金融的概念：從機構看，包括銀行、證券、保險等金融機構;從市場看，包括信貸市場、債券市場、股票市場、保險市場以及中間業(yè)務市場等。而金融業(yè)綜合統(tǒng)計是金融領域的一項基礎性工作，是指以金融機構數據元為采集依據，以統(tǒng)計信息標準化為手段，對包括銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)等資產、負債、損益以及風險情況的統(tǒng)計。因此，社會融資規(guī)模統(tǒng)計實際上是金融業(yè)綜合統(tǒng)計的一個先行探索。社會融資規(guī)模的統(tǒng)計實踐，密切了綜合統(tǒng)計各相關部門的工作聯(lián)系，有助于擴大金融業(yè)綜合統(tǒng)計的社會認知度和影響力，為在更大范圍內推進金融業(yè)綜合統(tǒng)計積累了重要經驗。

以上是對中國貨幣政策相關信息的介紹，想要了解更多關于金融方面的信息請關注唯學網。