【例題7】2005年綜合分析題

案例一

(一)資料某股份有限公司現(xiàn)有資金總額 8 800 萬元，均為權(quán)益資本，其中用于非流動資產(chǎn)上的資金為 8 600萬元。現(xiàn)擬進(jìn)行一項(xiàng)投資額為 1 200 萬元的投資項(xiàng)目(年初一次投入) , 需要新增資金 1 200 萬元，具體籌資方案如下：

1 .發(fā)行面值為 1000元、年利率12%、5年期的公司債券，預(yù)計(jì)發(fā)售價(jià)格為 1 000元，籌資總額為 1 000萬元，籌資費(fèi)用忽略不計(jì)。

2 .其余資金按 10 %的年利率向銀行借款。

3 .公司所得稅率為 30 %。

4 .投資項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量為：

時(shí)間 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年

現(xiàn)金凈流量(萬元) 400 600 800 600 400

(二)要求：根據(jù)上述資料，從下列問題的備選答案中選出正確答案。

1 .根據(jù)有關(guān)規(guī)定.該公司發(fā)行公司債券必須符合的條件包括：

A .公司凈資產(chǎn)傾不低于人民幣3000萬元

B .最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息

C .債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平

D .累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的 40 %

2 .公司發(fā)行債券的資金成本是：

A .8 %

B .8. 4 %

C .10 %

D .12 %

3 .假設(shè)新增籌資前資金成本為 12 % ，則籌資后加權(quán)平均資金成本是：

A .11 %

B . 8. 17 %

C . 11. 96%

D . 11. 54 %

4 .投資項(xiàng)目的回收期是：

A .1.25

B .1. 85

C .2. 05

D .2. 25

5 .上述投資額中有 200 萬元為流動資產(chǎn)投資，所需要資金由短期借款解決，則流動比率是：

A .4

B .3

C .2

D .l

【答案】1. ABCD

2. B

3. D

4. D

5. C

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